检修落地且需求恢复
3月底4月初，内蒙古、陕西等内地生产企业的春季检修落地，市场处于供应减量状态，内地厂家挺价意愿高涨。不过，由于3月西北厂家库存处于相对高位，并且年初以来价格涨幅明显，预期在新一轮的检修刺激下，价格涨幅受限，或不及年后至今的涨幅。相对于华东地区而言，内地价格更具韧性。
需求方面，3月中下旬开始，沿海地区外采型烯烃企业如江苏盛虹、浙江兴兴、南京惠生等开工均恢复至正常水平，在对甲醇的采购和沿海库存的实际消耗上起到加速作用。另外，响水事件对甲醛等下游的安全检查可能在短期内影响采购需求，但中长周期看，影响不大，传统需求对甲醇的消耗仍有带动作用。
港口去库存速度偏慢
截至目前，华东、华南港口的甲醇总库存为109.71万吨，处于近5年的绝对高位。据卓创资讯统计，港口总库存在3月21日排库之后，于28日再度出现0.74万吨的小幅下滑。
伊朗560万吨/年的3套甲醇装置3月重启失败。此外，南美一直是我国甲醇进口的重要来源，美俄角逐中，美国对南美委内瑞拉的制裁导致该地区货运受阻。以上因素将造成我国4月甲醇进口量下降。
不过，排库的持续性存疑，库存的绝对高位导致市场心态转弱。从其他液体化工品的港口库存来看，也处于近6年的绝对高位。因此，包含甲醇在内的液体化工品，整体价格承压，在判定需求持续增长前，价格反弹只是短时间的。
截至4月2日收盘，甲醇期货套保为净空套保，持仓量为72770吨，且甲醇9月合约净空套保持仓量增加，卖方套保头寸明显。由此可以看出，卖方套保处于主力地位，这种情况的出现在于1月基差持续走弱，并在部分时间出现无风险套利空间，使得部分厂家和贸易商参与基差交易，锁定大量期现套利持仓，造成部分库存固化。期现套利锁定的库存，在甲醇期货5月合约上逐步释放，期现解套离场或开始交割会对市场形成冲击。
整体来看，甲醇盘面暂时处于宽幅振荡期，趋势性行情需要关键事项的配合。
转自：期货日报
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