利好因素：首先，一铵企业整体开工率长期维持较低水平。今年一铵行业开工率一直维持在5成左右，主产区湖北地区也不例外，随着对长江沿岸的环境治理，湖北部分一铵企业开工受到一定影响，但开工率低位的主要原因还应归结于产能过剩及需求不理想。湖北、西南、河南等地企业限产或停产，部分小厂还处于长期停产中，虽然理论上开工率低为一铵带来利好支撑，但就2019年市场情况来看，明年一铵开工低位也难为一铵带来明显利好，还需考虑当时的供需情况。
其次，产品向高浓度一铵转移。近几年一铵企业深知产能过甚的痛楚，不断寻找企业发展的新方向，行业55%粉状一铵产能较大，供远大于求，饿狼分食的情况频现，企业间竞争激烈，低价频出，部分企业根据不同时间下游需求情况适当调整产品类型，有的企业将55%粉铵装置停产或转产58%、60%粉铵，有的企业暂时放弃农业一铵的生产，增产或转产64%、66%等品种水溶性一铵或72%、73%晶体工业一铵。收效尚可，可见随着市场情况变化，产业结构适当调整可以说是大势所趋，也一定程度地缓解低浓度一铵供应压力。
再次，工厂合并重组。作为磷铵巨头的贵州两家大厂在2019年完成合并重组，这是磷铵的一大历史事件，两家的合并是的磷矿资源利用率提高，磷铵成本降低，定价也更加合理，减少了企业内部竞争，增加自身市场竞争力，资源的整合为市场注入新面貌。
利空因素：第一，终端市场行情低迷，复合肥企业压力较大。2019年延续了近年来粮食等农副产品价格低廉，农民的种植积极性依然不高，肥料需求量有所缩减，经销商多选择利润偏高的新型肥料，而对利润较低的复合肥等传统肥料逐渐失去信心。复合肥企业成品销售本就不理想，再加上自身开工率一直受环保、安全检查等影响，原料库存消耗缓慢，在化肥市场长期低迷气氛的烘托下，企业压力山大。预计2020年低迷行情也难完全扭转。
第二，原料硫磺港存破历史新高。往年进口硫磺港存最高值在170万吨左右，2019年港存最高达250万吨以上，本来进入第四季度硫磺港存已下降至220万吨附近，但近期到船增多，加之磷铵企业采购硫磺多按季度采购，短期内硫磺港存应难有大幅下降可能，价格也难有大幅回升可能。
第三，压力之下企业容易妥协。需求欠佳时期，部分企业库存压力增大，有些导致胀库，不得不停产，下游复合肥企业采购积极性差，一铵企业或贸易商为竞争到订单，低价货源频出，甚至企业为了消耗掉库存，快速低价销售，并未沉住气做“饥饿式”销售，保低等政策在市场上盛行，短期内企业压力得到缓解，但这些举动阻碍了一铵的长远发展。
第四，国内产能过剩逐年得到缓解，但仍不可忽视。2019年一铵整体开工率长期维持在5成左右，在大环境低迷的情况下一铵供应仍未见偏紧，可见一铵仍存在产能过剩问题，许多企业平日难达到满开，一些小厂长期停产中，因此产能优化仍是不可忽视的问题，企业应共同为之努力。
综上，就目前复合肥冬储市场来看，短期内一铵需求应不会有大幅好转，原料成本支撑力较弱，即使一铵企业自身开工低位，短期内也难使一铵扭转乾坤。
转自：中国化肥网
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