进入2021年1月,全国道路施工继续减少,炼厂库存开始增加,但是原油价格上涨,下游冬储接货,沥青价格仍有一定支撑。当下沥青厂库仓单较多,社会库存偏大,面对走高的原油价格和偏弱的沥青基本面,沥青期货盘面较为矛盾。
原油创10个月来新高
OPEC与俄罗斯等主要产油国于本月5—6日再度召开会议,按照之前的OPEC+会议决定,产油国组织的第一阶段限产计划已经到期,进入2021年1月,产油国将采取较为灵活的方式去调节市场,受5日会议出现分歧影响,原油价格一度大幅下滑。但会议最终结果显示,俄罗斯和哈萨克斯坦放弃了增产50万桶/日的计划,改为增产7.5万桶/日。沙特能源大臣表示,沙特将在未来的两个月自愿减产100万桶/日,其他OPEC成员国也承诺将在2—3月自愿增加规定份额外的减产。沙特的减产承诺令全球原油供应量将低于交易员预期,国际原油价格飙升至10个月来高位。
市场的短时反应较为理性,原油并未出现较大幅度拉升,市场更关注欧洲疫情的卷土重来以及全球需求下滑。近期美国原油库存尽管下降,但成品油库存超预期累积,更加重了业者对于需求萎靡的担忧。
美国近期数据并不尽如人意,API最新数据显示,截至2021年1月1日当周,美国原油库存减少166.3万桶,预期减少150万桶,前值减少478.5万桶;汽油库存增加547.3万桶,预期增加155.8万桶,前值减少71.8万桶;精炼油库存增加713.6万桶,预期增加282.1万桶,前值减少187.7万桶。截至2020年12月30日当周,美国活跃石油和天然气钻机数增加3座至351座。2020年12月,美国总钻机数量增加31座,连续五个月增加,显示美国依旧在快速增产。
结合市场人士分析来看,短线原油受消息面利好刺激创10个月来新高,但疫情反复和需求下降依旧令人担忧,油市或维持宽幅振荡走势。
沥青期现走势背离
本周山东、华东、华南地区主流沥青厂家出库价格受淡季货物积压影响,未能跟随原油走高,保持稳定促销为主。其中,山东地区在2400元/吨,华东地区在2750元/吨,华南地区在2850元/吨。华东、华南厂家已经摆脱亏损,但山东及周边地区厂家依旧亏损严重。沥青期货主力合约2106走势偏弱,目前贴水华东、华南,升水山东,期现走势整体背离。
受原油连续走高影响,沥青生产成本持续上扬,国内沥青厂家处于亏损状态,目前亏损仍在120元/吨左右,一定程度上抑制了厂家生产积极性。但近期部分厂家受新一年度原油配额到位刺激,开工率增加1.3个百分点至42.7%,超出去年同期约5个百分点。
库存方面,当前国内道路沥青库存总量约在117万吨,远高于去年同期的72万吨,约增加62.5%,而随着冬季寒潮来临,近期北方地区的道路施工基本停滞,仅余华东、华南及个别地区仍在使用沥青。
由于当前沥青库存较去年同期偏大,且疫情及原油不确定性较强,使得厂家对于后市沥青价格继续下跌的担忧较大,因此在期货上大量注册仓单套保,目前沥青厂库注册仓单为19.78万吨,总注册仓单在29.5万吨。这使得近期南方地区现货价格高位坚挺,但期货价格偏弱,期现走势背离。
综上所述,近期原油上涨带动沥青现货坚挺,但沥青开工率偏高,且库存偏大,又处于需求淡季,期货价格较现货偏低。后市来看,原油一旦回调,沥青现货或难以维系当下较高的价格,但若原油持续高位振荡,则沥青期货可能会反弹。
转自:期货日报